הערת קהל מול הערה להמרה: מה ההבדל?

בפוסט האחרון שלנו, בדקנו באילו רשומות יש לשנות, את התכונות העיקריות שלהם, מתי ולמה הם משמשים. אנו מכים בתווית הקהל כגרסה שונה של נייר שונה שעשוי להצעות עם שרוולים קצרים.

השבוע נלמד יותר מהן התווים של הקהל, כיצד הם עובדים, מדוע הם משתלבים היטב בכדורים ואיך הם שונים מתווים הניתנים להמרה.

הצורך בסוג אבטחה חדש

עם יישום סעיף III לחוק התפקידים במאי 2016, הורשו אנשים לא מוסמכים להשקיע בחברות הזנק פרטיות ועסקים קטנים. כללים חדשים אלה, הידועים יותר בשם III, T3, תקנות Crowdfunding או Reg CF, נועדו לספק הזדמנויות חדשות הן למשקיעים והן לעסקים קטנים, אך גם לספק מניות לסטארט-אפים ומשקיעים לניהול. בעיות הערכה. עבור הרבה בעלי מניות קטנים יותר, פיננסיים ותקשורת היוו הרתעה עבור חברות קטנות. בנוסף, מימון ההמונים הוא אטרקטיבי, ומי שמתרכז באותה מידה בלוח ההיוון של החברה יכול להפחית את העניין בהשקעה נוספת, מיזוג ורכישת עסקים קטנים. כדי לטפל בבעיות אלה, פותחה הערת קהל כסוג חדש של אבטחה לבעלי מניות.

הערות קהל ועוד

מועיל להבנה בסיסית של הפתק הניתן להמרה מתוך הערות ההמונים:

"פתק להמרה הוא הלוואה אשר מהוונת בפרק זמן קבוע מראש או בשלב קריטי בחברה, לרוב אמצעי מימון כמפורט במסמכי ההשקעה. . "

לסיכום, הערות הניתנות לעריכה כוללות את התכונות הבאות:

  • מועד פירעון - המועד בו מועברת ההלוואה להמרה מהון עצמי (חוב) לבעלות על מניות (בדרך כלל 18-24 חודשים)
  • שלב המרה - סמן מוגדר שמביא בדרך כלל להמרה של שטרות מחוב להון, לרוב אירוע מימון הון
  • שיעור הנחה - ניתן למשקיעים הראשונים כתמריץ לקחת סיכונים
  • שווי הערכה הוא המחיר המקסימלי שנקבע מראש עבור החברה שהמשקיע שלה מסכים להחליף את מניותיה
  • ריבית - בדרך כלל 5-7% (אך זה יכול להיות 0%) ויש לשלם בעת הפירעון

השטר המאוחד הוא למעשה שטר הניתן להמרה המותאם במיוחד להסדרת רווחי הון. ההבדל העיקרי בין השטר להמרה לבין השטרות הוא שאין תקופת החזר / תקופת המרה, כלומר השטר שנצבר לא מומר אוטומטית לבעל המניות, מה שמרחיק אותם משולחן הכיסוי.

הבדלים אחרים כוללים את זכות ההצבעה של המשקיעים וזכויות מידע מוגבלות, היכולת להפיץ שטרות ציבוריים לאחר סגירת מחיר ההמרה הראשוני, והסדרי תשלום ארגוניים המגנים על המשקיעים מפני יציאה מוקדמת.

המטרה והיתרונות של הערת הקהל

כאמור, הערות של בעלי מניות רבים נאספו כדי לסייע בפתרון חלק מנושאי הגיוס; כלומר, ניהול הצעות Crowdfunding. האתגרים העיקריים הם:

1) אחסן שולחן עם כיסוי "נקי"

מכיוון שאספקת הכסף המאוחדת יכולה למשוך מספר רב של משקיעים, ניתן להוסיף יותר מדי "רעש" לקפסולה של החברה, מה שיכול למשוך בעתיד משקיעים מוסדיים או הון סיכון, מה שבתורו יוביל למספר משמעותי של חברות. מפריע לגיוס כספים. לאחר מכן, "רשומה שנאספה" פוטנציאלית להרחיב את הערת הקהל לאחר האירוע המתקן. עם זאת, יש להבין כי האירוע הפרובוקטיבי יינעל למחזיקי השטרות במחיר ההמרה - ללא קשר להסדרי המימון והמחירים.

2) איזון עסקים עם בעלי מניות

מתן מידע לחברות קטנות יותר המנהלות חברה במקביל, בקשה להצבעות בעלי מניות, וניסיון לעמוד בדרישות הדיווח עבור משקיעים גדולים עשוי להביא במהירות לאתגרים. הערות רבות מסייעות לחברות סטארט-אפ וחברות קטנות להתמקד ביוזמות העסקיות היומיומיות שלהן ולא במחויבותן כלפי בעלי מניות פרטיים רבים.

כולל תוויות של תווי קהל

  • מבצעים - באופן כללי, הערות המונים כוללות תיבת הערכה או הנחה (או שניהם) כתמריץ ראשוני למשקיעים.
  • גמישות - בשל חוסר הבשלות: בכל אירוע מימון הון החברה עשויה לבחור לשנות או להאריך את השטר.
  • חסימת מחירים - גם אם פתק הקהל נמתח, המשקיעים עדיין משיגים את שער ההמרה במימון ההון המוסמך הראשון שלהם.
  • פשטות - לאחר המרה, יש למשקיעים זכויות הצבעה, מידע וביקורת מוגבלת.
  • הגנה - עם יציאה מוקדמת, תשלום עבור עסקאות עסקיות, המשקיע הראשוני מציע עד פי שניים את שווי המזומן של מחיר הרכישה. (אם לא די בכספי החברה בכדי לשלם למספר גדול של משקיעים, התמורה של העסקה תחולק באופן יחסי למחיר הרכישה של כל משקיע.)

על ידי סיוע בתחזוקת שולחן מאגד, ניהול יעיל של מספר גדול של בעלי מניות, שמירה על משקיעים מוסדיים והגנה על משקיעים מתחילים, הסטארטאפים מציעים לחברות סטארט-אפ כלים להשתמש בהון כחלק מאסטרטגיית המימון שלהם. .